شهد قطاع تعدين الذهب في 2025 تحولات كبيرة مع ارتفاع أسعار المعدن النفيس إلى مستويات قياسية وزيادة الإنتاج وتدفقات استثمارية ضخمة، مما جعل الذهب ملاذًا اقتصاديًا قويًا في ظل التحديات الجيوسياسية والاقتصادية.
أداء الإنتاج العالمي ورصد الأرقام.
إنتاج الذهب من المناجم وصل إلى نحو 3,672 طنًا في 2025، وهو رقم قياسي جديد يعكس نموًا طفيفًا مقارنة بعام 2024، ويعتبر أعلى مستوى مسجل حتى الآن بفضل التوسع في أسواق التعدين الرئيسية. المعروض الكلي من الذهب، الذي يشمل الإنتاج من المناجم وإعادة التدوير، ارتفع إلى 5,002 طنًا في 2025 بزيادة نسبتها 1% عن العام السابق. أسعار الذهب شهدت ارتفاعات غير مسبوقة، حيث زادت بأكثر من 60% خلال العام، مما دفع مؤشر الأسعار إلى تحقيق أعلى مكاسب سنوية منذ عقود.
الأسهم والأداء المالي لشركات التعدين.
أسهم شركات تعدين الذهب حققت ارتفاعات مذهلة في 2025، حيث ارتفعت بعض الأسهم بأكثر من 135%، متفوقة على مؤشرات الأسهم العالمية الأخرى، وذلك في ظل ارتفاع أسعار الذهب وجاذبيته كأصل دفاعي أمام المخاطر الاقتصادية. المحللون يرون أن هذه المكاسب القوية لا تعني بالضرورة وجود فقاعة مالية، بل قد تشير إلى بداية سوق صاعدة طويلة الأمد إذا استمر الذهب في التفوق على السلع الأخرى في بيئة اقتصادية تتسم بالحذر.
تأثيرات اقتصادية وجغرافية متباينة.
غانا، أكبر منتج للذهب في إفريقيا، تتوقع زيادة إنتاجها بنحو 6.25% خلال 2025، مع توقع إنتاج يتراوح بين 4.4 و5.1 مليون أوقية، مدفوعًا بزيادة الإنتاج في المناجم الرئيسية. شركات تعدين كبرى أعلنت عن صفقات استثمارية استراتيجية، مثل استحواذ شركة صينية على شركة تعدين كندية بقيمة تزيد على 4 مليار دولار، مما يعكس اتجاهًا للتوسع الدولي في أصول الذهب. وفي مصر، أعلنت شركات مثل “شلاتين للثروة المعدنية” عن زيادة إنتاجها من الذهب بنسبة 30% مع توسيع عمليات الاستكشاف.
تحديات وتكاليف التشغيل.
رغم ارتفاع الأسعار، تبقى تكاليف الإنتاج والتشغيل تحديًا مستمرًا، خاصة مع زيادة التكاليف في بعض المناطق نتيجة ضغوط التضخم وأسعار الطاقة واللوجستيات. تقديرات تكاليف الإنتاج لبعض الشركات في 2025 تظهر أن تكلفة استخراج الأونصة تتراوح بين 980 و1,180 دولارًا حسب المنتج والمنطقة.
توقعات 2026.
مع بداية 2026، تشير البيانات والتقارير إلى احتمال استمرار الزخم في أسعار الذهب والأسهم المرتبطة به، مدعومة بتوقعات خفض أسعار الفائدة وزيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن في ظل عدم اليقين الاقتصادي. المحللون يرون أن الأداء القوي لشركات تعدين الذهب في 2025 يمكن أن يكون علامة على بداية دورة صعود طويلة الأمد في القطاع، وليس مجرد ارتفاع مؤقت أو فقاعة استثمارية، خاصة إذا استمرت العوامل الاقتصادية الكبرى في دعم الطلب على الذهب.